Relación Nasdaq 100 / S&P 500

Debilidad temporal de la tecnología

Este gráfico muestra la relación entre NASDAQ100 / SP500. Ha logrado marcar nuevos máximos históricos superando los de la burbuja Dot.com y ha entrado en fase de corrección. Su tendencia es indiscutiblemente alcista con sucesivos máximos y mínimos crecientes desde que formó suelo en 2002 a pesar de la debilidad relativa que presenta en las últimas semanas.

Si analizamos los retrocesos más destacables en su escalada alcista de los últimos años han sido de entre el 7 y el 11% desde 2006, desde el origen del canal ascendente que define. Ya ha retrocedido algo más de un 7%, por lo que pronto podría volver a retomar su fortaleza.

En el peor de los casos podría dirigirse a poner a prueba la directriz inferior del canal ascendente. Su cesión sería una muy mala noticia para los mercados, puesto que la tecnología ha sido el gran motor de las bolsas en los últimos años. Lo vemos poco probable.

Relaciones de Fibonacci

Podemos encontrar dos grandes proyecciones de niveles de Fibonacci, que identifico en términos de tres ondas A-B-C. La primera C, techo intermedio formado en 2012, representa una proyección del 200% de la primera A. Posteriormente construye una nueva A hasta formar un reciente techo que representa una proyección 261,8%. Esta segunda A es más pequeña en términos porcentuales que la primera, pero en conjunto los dos ABC son prácticamente de las mismas dimensiones, aproximadamente un 95% de subida cada uno (rectángulo azul).

La zona de proyección del 200% de la última A es ahora soporte. Hablamos del nivel 3,19, cuyo alcance es probable que sirva para que retome la tendencia. Un retroceso hacia la proyección 161,8% supondría caer hasta los 2,98, por donde discurre la banda inferior del citado canal. Ese es el nivel que no debería de ceder para que no se produzca deterioro en la tendencia.

Lo más destacable es que una vez que concluya esta corrección podríamos estar ante los orígenes de un nuevo ABC, por lo que hablamos de que la debilidad relativa del Nasdaq 100 es probable que sea solo temporal y esté sirviendo para aliviar la sobrecompra histórica que muchos títulos acumulan.

Recuerden, la tendencia es nuestra amiga.